| 本报告导读：
实朴检测（301228.SZ）是国内最早从事土壤和地下水检测的第三方检测机构之一，已在行业内有较强的公信力和品牌影响力，环境检测业务快速发展。公司2020年实现营业收入3.60 亿元，归母净利润0.48 亿元。截至2022 年1 月10 日，可比公司对应2020 年平均PE（LYR）为67.37 倍。
摘要：
公司核心看点及IPO 发行募投：（1）公司是国内最早从事土壤和地下水检测的第三方检测机构之一，是土壤和地下水检测领域规模较大的检测机构之一。随着未来行业监管趋严，市场集中度将向具有技术和规模较大的公司发展，公司有望于通过发挥大型检测机构的规模优势来进一步提高其市场份额。（2）公司本次公开发行股票为不超过3000 万股，发行后总股本不超过12000 万股。募集资金将在现有业务基础上，将进一步增强公司的检测服务能力和技术水平，同时公司对信息系统进行优化升级，以提升公司运营效率。
主营业务分析：公司营收整体呈现上升趋势，2020 年受市场竞争加剧及疫情影响，行业价格下降，此外公司实验室新建及扩建初期规模效应不足样品短期成本提升，公司归母净利润有所下滑。公司业务以环境检测业务为主，该业务营收占比超九成，在国家政策呼吁和市场经济发展需求加大的背景下，该业务发展迅速。2020 年在疫情影响下，该业务检测费用下降，净利润和毛利率下滑。
行业发展及竞争格局：国家政策促进检验检测行业整体规模快速增长，环境检测和食品安全检测服务市场规模排名靠前，市场需求呈现上升态势。2020 年我国检验检测行业市场规模达3585.92 亿元，2013年以来年均复合增长率达14.40%，实现快速增长。其细分领域大部分都有10%左右的复合增速。检验检测行业起步较晚，市场参与者呈现金字塔结构，金字塔底端的参与者“小、散、弱”，金字塔顶端的大型机构“少、强”。从所有制结构来看，国有机构长期占据主要市场份额增速却最慢，民营机构市场份额稍逊却发展迅速。
可比公司估值情况：公司所在行业“M74 专业技术服务业”近一个月（截至2022 年1 月10 日）静态市盈率为33.49 倍。根据招股意向书披露，选择华测检测（300012.SZ）、广电计量（002967.SZ）、谱尼测试（300887.SZ）作为可比公司。截至2022 年1 月10 日，可比公司对应2020 年平均PE（LYR）为67.37 倍。
风险提示：1）政策风险；2）市场竞争加剧风险。
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