| 本期投资提示：
AHP 得分——实朴检测1.88 分，总分的34.6%分位。考虑流动性溢价因素后，我们测算实朴检测AHP 得分为1.88 分，位于非科创体系AHP 模型总分的34.6%分位，位于中游偏下水平。假设以70%入围率计，中性预期情形下，实朴检测网下A、B、C 三类配售对象的配售比例分别是：0.0328%、0.0327%、0.0145%。
在土壤和地下水检测领域具有先发优势。实朴检测是国内最早从事土壤和地下水检测的第三方检测机构之一，创始管理团队系国内最早从事土壤和地下水污染防治产业的专家，董事长杨进历经任职 ALS 中国和 SGS 集团，于2013 年建立公司第一家以土壤和地下水检测为专业特色的实验室，建立了先发优势。
在行业中树立了较高的品牌知名度和市场公信力。实朴检测获得了政府部门和下游客户的广泛认可，是首批 233 家全国土壤污染状况详查实验室名录中仅有的 4 家民营检测机构之一，是唯一一家以土壤和地下水为专业特色的检测机构，在行业中树立了较高的品牌知名度和市场公信力。公司与行业内龙头调查公司和修复公司建立了长期稳定的合作关系，主要客户生态环境部南京环境科学研究所、上海市政工程设计研究总院（集团）等咨询机构，煜环环境科技、江苏龙环环境科技等修复公司均系土壤污染防治行业龙头公司。
建立了突出的资质、技术及研发优势。实朴检测具备 CMA、CNAS、CATL 资质认证，在环境和农食检测领域具有较全面的多项检测标准下的多参数资质，可协同提供土壤、水质、气体、农食、固体废物、二噁英等领域检测报告。针对已确立标准方法的检测项目，公司累积形成了 240 余部标准方法作业指导书；在非标检测方法方面，已累积研发形成 130余种成熟可靠的非标方法并覆盖 500 余种特征参数。
营收、归母净利增速均高于行业平均，毛利率、研发投入占比高于行业均值。2018 年-2020年实朴检测营收复合增速为42.31%，归母净利润复合增速为43.27%，均高于可比公司均值。2018年-2021年上半年毛利率分别为62.90%、60.43%、45.00%、40.04%，2018-2020年毛利率均值高于可比平均水平。2018-2020 年平均研发支出占比高于可比均值。
风险提示：实朴检测需警惕公信力和品牌受到负面影响、检验检测结果错误及偏离、政策和行业标准变动、毛利率下降、应收账款发生坏账等风险。
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