易信:央行撒钱不解决问题 消费环节打通才是关键

　　疫情令央行措施有效性削弱

　　与08年金融危机不同的是，08年美国出现流动性危机，央行通过快速扩大货币发行规模降低融资成本，可以有效解决市场流动性缺口，恢复投资人信心。而这次由疫情引发的危机对于整个经济流动领域的伤害，消费渠道的阻断，对于经济的各个层次影响是毁灭性的。即使央行不断的撒钱，但结果却仅仅表现为缓和金融市场和经济下跌速度。所以今后的问题关键是如何让消费能重新回顾，而这不是央行能解决的。

　　在公共卫生事件背景里几个交易逻辑

　　既然整个问题关键是消费回归，那么这就牵涉到政府如何有效解决当前疫情的困难局面。可能的几个交易逻辑是，第一投资人关注各国措施，哪个国家或地区采取坚决有力的行动，短线利好该货币。第二而随着疫情形势的好转，也将利好该货币。第三在疫情形势普遍持续恶化背景下，流动紧张情况会利好美元。

　　英镑

　　此前英国政府采取群体免疫的应对策略，现在看似乎已经改变，情况是疫情已经扩散至全国，所以未来英国的形势将不乐观，这对于英镑来说是极大的利空因素。此外本周陆续要将公布

　　一系列英国制造业，服务业，通胀数据，或许这些数据将佐证在疫情冲击下的英国经济已经出现衰退的迹象。果真如此的话，对于英镑走势的负面影响将持续。所以现在看英镑的利空并没有兑现，后市还将面临考验。

　　技术上英镑在1.17附近形成关键压力，下方似乎偏空，而突破则要看1.18上方，下方支撑是日内低点1.153附近。

　　黄金

　　现在影响黄金走势的就是美股走势。通常来说黄金和美国联动是负相关的，因为前者是避险资产，后者是风险资产。而现在的情况是黄金和美股同涨同跌，之所以会是这个结果，原因是黄金经历了1年多的上涨目前多头盈利丰厚，存在价格泡沫，而现在因为各种资产价格普跌，为了应对市场赎回，已经补充保障金的需求，基金操作者策略开始追求现金配置。而黄金自然成为抛售变现的首选资产，这是黄金近期和股市正相关性波动的原因。现在的情况是股市比起黄金存在波动快的特点，所以操作上投资人可以关注美股情况，美股涨就多黄金，反之就空黄金。而中长线看，随着疫情的的好转，未来央行释放的流动性必将推高通胀，届时对于黄金来说会有积极作用，投资人需关注这个变盘点的到来，或许是2季度末情况会有变化。

　　黄金的支撑是1480，1460美元，压力是1510美元附近

　　3月23日（周一）交易日重要数据及财经事件；

　　②  20：30 加拿大1月批发销售月率；

　　② 23：00 欧元区3月消费者信心指数

责任编辑：陈平