朱雀基金大手笔战略投资 押注宝钛股份有何深意？

　　赵明超 

　　在大手笔建仓赣锋锂业之后，朱雀基金再度在上游特色资源领域发力，这次出手的是宝钛股份。

　　相对于过去几个月来连续20多次持续加仓的赣锋锂业H股，朱雀基金这次力度更大，一出手就是10亿元。

　　值得注意的是，根据宝钛股份2020年一季报，朱雀基金管理的两只产品已经进入前十大股东名单。此次非公开发行完成后，朱雀基金管理有限公司对宝钛股份的持股比例预计超过5.00%，将成为宝钛股份关联方。此举也是宝钛混改的重要步骤。

　　朱雀豪掷10亿元

　　根据宝钛股份的非公开发行公告，朱雀基金拟出资10亿元参与。

　　公告显示，朱雀基金旗下7只产品拟参与宝钛股份的非公开发行。此次发行股票价格为19.29元/股，锁定期为18个月。截至4月底，宝钛股份报收25.22元，当前价格比增发价格高出30.74%。朱雀基金参与此次定增，已经具有很高的安全垫。

　　值得注意的是，根据宝钛股份2020年一季报，朱雀基金管理的两只产品已经进入前十大股东名单，其中“陕煤朱雀新材料产业资产管理计划”持有437.2万股，占公司股份1.02% ；“陕煤-朱雀新材料产业投资单一资金信托”持有350万股，占公司股份的0.81%。

　　此次发行完成后，朱雀基金管理有限公司持有公司股份比例预计超过5.00%，将成为宝钛股份关联方。

　　战略投资意欲何为？

　　宝钛股份作为国内的钛材国有控股龙头公司，朱雀基金此番参与有何深意？

　　根据宝钛股份的公告，作为战略投资方，朱雀基金“对先进制造产业链有深刻理解，对新材料领域亦有前瞻的产业视角。同时，积极、广泛布局与宝钛股份高度相关的先进制造领域，重点投资了多家上市公司和新三板企业，在军工、新能源和新材料领域多年投资积累了丰富的管理经验、客户资源和资本运作经验。”

　　在宝钛股份看来，朱雀基金成为战略投资方，可以形成多方面的协同效应：

　　1、朱雀基金可以利用其积累的投资资源，为其提供产业合作和开拓市场渠道等战略性机会。

　　2、朱雀基金建立了对整条产业链的深刻的理解分析体系，积累了与先进制造领域相关的丰富产业资源，可以协助宝钛股份战略培育和孵化产业链上下游的相关项目。

　　3、朱雀基金具备优质的金融网络资源优势，具有的对接金融行业众多机构资源的能力，可以为宝钛股份提供期限匹配的资金支持和金融服务，在产融结合、产业并购领域建立全面、深入的战略合作关系，协助公司寻找产业链上下游的并购机会，帮助公司稳固上游，拓展下游，多方面提升甲方的盈利能力。

　　从此次宝钛股份的非公开发行参与方看，都是和公司上下游相关，或者背景雄厚的地方国资控股金融机构。

　　在上述发行对象中，除了朱雀基金以外，陕西金资基金和陕西省成长性企业引导基金，均具有地方国资背景，前者已参与投资管理的公司业务范围聚焦于新材料、新能源、军民融合和化工领域，拥有相关领域丰富的经验及客户资源；后者是国有资本投资运营公司实际控制的投资平台，具备承接省内外优势资源的天然优势。

　　在两个自然人中，严建亚为上市公司三角防务的主要股东、董事长、法定代表人。三角防务主要从事航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、市场、销售和服务，和宝钛股份是产业链上下游关系。三角防务在航空、航天、船舶领域需求大量钛合金、高温合金等高性能产品，为宝钛股份的重要客户。

　　自然人王艳，从事有色金属行业多年，拥有同行业丰富的人脉资源和企业管理经验，并具有较强的技术研发能力，曾获得多项专利，在海绵钛和海绵锆生产领域深耕多年，在原材料采购渠道管理、成本管控、企业管理等方面均具有较强的战略性资源。

　　机构看好钛材长期需求

　　从宝钛股份业绩表现看，2019年公司实现营业收入41.88亿元，同比增长22.80%；净利润2.40亿元，同比增长70.11%；扣非净利润为2.06亿元，同比增长84.85%。业绩增长主要原因是产品产销量大幅增长，中高端产品比例提升。

　　宝钛股份2020年一季报显示，今年一季度，实现净利4133.1万元，同比增长40.43%，扣非净利3910.38万元，同比增长40.40%。

　　在卖方机构看来，我国国产大飞机和军机升级换代将带来航空钛材长期需求。

　　大飞机运20、 AG600、 C919逐渐量产。由于钛合金用于制造飞机发动机和机体能够有效地提高发动机推重比和机体机构效率，所用钛合金材料的比例正在不断上升。作为我国最大的钛及钛合金生产科研基地，国内高端钛材的寡头之一。随着国内大飞机和军用飞机陆续进入量产进程，这将激活国内高端航空钛材长期需求。

　　朱雀基金很赚钱

　　公开数据显示，朱雀基金是国内最早一批私募基金公司，2018年10月25日，转型为公募基金公司。目前管理着超150亿元的资产（含投资顾问产品），客户包括国内大型企业、银行、保险、高校捐赠基金等。

　　此次定增公告，把朱雀基金的经营情况也披露出来了。数据显示，2019年，朱雀基金净利润高达1.9亿元。

责任编辑：王帅